美東時間1月17日周三，美聯儲公布12個地方聯儲編制的經濟形勢調查報告——褐皮書。自上次褐皮書發布以來，大多數地區的經濟活動幾乎沒有變化或是沒有變化。消費者支出強勁，但勞動力市場有所轉冷。許多公司表示，消費者的價格敏感度在增加。大多數地區聯儲報告稱，過去幾周的經濟活動幾乎沒有變化或是沒有變化。另外有四個地區報告了經濟活動有變化，其中三個地區報告了溫和增長，一個地區報告了溫和下降。在大多數地區，企業對未來越來越感到樂觀?？傮w而言，大多數地區表示，其企業對未來增長的預期是積極的，已經有所改善，或是兩者兼而有之。各行業的眾多聯系人都將利率下降的前景視為樂觀的根源。美聯儲在其褐皮書中表示，近幾周，美國的經濟得以推動，得益于消費者支出的彈性，抵消了制造業等其他部門的疲軟。在假日期間，美國大多數地區的消費者表現達到預期，包括紐約在內的三個地區消費者表現甚至超出了預期，為經濟提供了一定的季節性緩解。人們在服裝、玩具和體育用品上的消費強勁。季節性需求增加了里士滿地區的電子商務活動和費城地區的信用卡消費。幾個地區聯儲指出，信用卡使用量的激增促進了休閑旅游，有旅游領域的聯系人表示紐約市很繁華。美國商務部周三公布的數據顯示，12月份美國零售銷售增長速度為三個月來最強勁，超出了經濟學家的預期。另一方面，幾乎所有地區聯儲的聯系人都報告說，制造業活動有所減少，此外，高利率繼續限制汽車銷售和房地產交易。褐皮書指出，整體來說，企業注意到過去幾周的通脹壓力有所緩解，包括消費者價格敏感性增強，迫使零售商縮小利潤空間，并反過來對供應商提價的努力進行抵制。大多數地區的企業都列舉了原材料價格穩定或下降的例子。幾乎所有地區都提到了一個或多個勞動力市場降溫的跡象。然而，7個地區聯儲轄區、也即超過一半的地區表示，整體就業水平幾乎沒有或根本沒有變化。另外有2個地區聯儲轄區的勞動力市場仍偏緊張。許多地區的企業預計，未來一年的工資增長將進一步下降。褐皮書在美聯儲FOMC政策會議前兩周發布。本次褐皮書由費城聯儲編制而成，匯總了1月8日及之前收集的信息，包括12個地區聯儲所在區的商業狀況的軼事和評論。美聯儲官員們越來越依賴這類信息來評估美國經濟和通貨膨脹的走勢。盡管政府統計數據是經濟數據的黃金標準，但這些數據通常是回顧性的，并且可能會被修正。市場普遍預計，美聯儲在1月30日至31日的會議上，將連續第四次維持其基準利率不變。鑒于通脹下降速度快于預期，他們還可能討論何時開始降息。